小米 详细融资历史（截至2025年3月26日）截至2025年3月26日， 小米集团 的融资历史可划分为上市前融资、港股I...

来源：雪球App，作者： hern，（https://xueqiu.com/5632677240/328928211）

小米详细融资历史（截至2025年3月26日）截至2025年3月26日，小米集团的融资历史可划分为上市前融资、港股IPO及上市后再融资三个阶段，核心数据及时间线如下：---一、上市前融资（2010-2017年）1. A轮（2010年12月-2011年5月）- 金额与估值：分两阶段完成，2010年12月首轮融资1025万美元，2011年5月追加至4100万美元，估值2.5亿美元。- 投资方：晨兴资本、启明创投、IDG资本等。- 用途：研发MIUI系统及供应链建设，为手机业务奠定基础。2. B轮（2011年4月-2012年6月）- 金额与估值：合计融资2.16亿美元，估值达40亿美元。- 投资方：IDG、启明创投、淡马锡等。- 用途：市场扩张及产品线拓展，推动小米手机快速抢占市场份额。3. C轮（2013年8月-2014年12月）- 金额与估值：2013年融资1亿美元（估值100亿美元），2014年追加融资11.34亿美元（估值450亿美元）。- 投资方：DST Global领投，红杉资本、老虎基金等跟投。- 用途：全球化布局及IoT生态链投资，启动“手机+AIoT”战略。4. D轮（2015年）- 金额与估值：未完全披露。- 投资方：GIC新加坡政府投资公司、厚朴投资等。- 用途：技术研发及线下新零售体系建设。5. E轮（Pre-IPO轮，2017年）- 金额与估值：未完全披露。- 投资方：DST Global、老虎基金等。- 用途：IPO筹备及现金流补充。---二、2018年港股IPO- 时间与规模：2018年7月9日以17港元/股发行价上市，净融资240亿港元（含超额配售权后总融资426亿港元），成为港股首家同股不同权上市公司。- 股权结构：雷军通过AB股架构（B类股每股10票）保留控制权，持股比例从31.4%稀释至13.5%，仍掌握54.74%的投票权。- 资金用途：全球业务扩张（覆盖80+国家）、IoT生态链建设及技术研发，间接为汽车业务埋下伏笔。---三、上市后再融资（2020-2025年）1. 2020年配股与可转债- 规模：2020年12月以每股23.7港元配售10亿股（238亿港元），同步发行8.55亿美元零息可转债（67亿港元），合计融资305亿港元。- 用途：支持手机业务高端化（如小米10 Ultra）、新业务探索（含汽车预研），标志正式进军智能汽车领域。2. 2025年“先旧后新”配售- 规模与机制：2025年3月25日以每股53.25港元（较前日收盘价折价6.6%）配售8亿股，净募资425亿港元，创港股科技行业融资纪录。雷军通过“先旧后新”操作，持股比例从24.1%微降至23.4%，投票权仅减少1.2%。- 资金用途：- 汽车业务：北京工厂产能从30万辆/年提升至35万辆/年，启动武汉第三工厂建设（远期总产能目标100万辆）；- 技术研发：投入L4级自动驾驶（2025年量产）、AI大模型（支持智能座舱）、700公里续航电池技术；- 现金流补充：2024年汽车业务净亏损62亿元，单车亏损4.5万元。- 市场反应：公告后股价单日暴跌6.3%，市值蒸发逾800亿港元，反映投资者对折价融资及亏损扩大的担忧。---四、累计融资规模与争议- 总金额：2018年IPO（426亿港元）+ 2020年再融资（305亿港元）+ 2025年配售（425亿港元）= 1156亿港元（约合148亿美元）。- 争议焦点：1. 零分红历史：自2018年上市以来从未分红，投资者质疑资本回报率；2. 高位折价融资：2025年配售时股价处于历史高位（57港元），折价6.6%引发市场信心波动；3. 资金效率压力：汽车业务需在2025年交付35万辆并收窄亏损至单车3万元以下，否则面临估值重构风险。---五、战略背景与行业逻辑- 行业竞争：比亚迪2025年同期募资434亿港元，特斯拉、蔚来持续加码，新能源赛道进入“千亿级烧钱时代”；- 生态协同：依托8.6亿台IoT设备用户（2024年数据），构建“手机×AIoT×汽车”全生态，差异化壁垒逐步形成；- 现金流管理：截至2024年末，小米现金储备达1751亿元，但汽车业务年均投入超百亿，融资为长期扩张提供保障。---六、未来挑战与投资者预期- 关键指标验证：2025年需达成35万辆交付目标、L4级自动驾驶技术量产落地、生态协同效应（如手机与汽车互联）；- 估值博弈：当前市盈率约30倍，若汽车业务突破或转型“科技+制造”成功，市值或冲击2万亿港元；反之可能面临业务收缩压力。---总结：小米的融资史贯穿从消费电子到智能汽车的跨界扩张，其资本运作依赖港股高效融资机制，但也需直面投资者对资金效率与盈利能力的质疑。2025年425亿港元配售标志着规模化投入进入关键阶段，未来两年将决定千亿资金能否转化为核心竞争力。#小米拟配股融资425亿港币！# $小米集团-W(01810)$